【財(cái)經(jīng)分析】2025年四季度銀行業(yè)盈利增速改善 凈息差企穩(wěn)成關(guān)鍵支撐

新華財(cái)經(jīng)北京2月14日電（記者吳叢司）國(guó)家金融監(jiān)督管理總局日前發(fā)布的2025年四季度銀行業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行2025年全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.4萬(wàn)億元，全年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.3%，截至四季度末不良貸款率為1.50%，較上季末下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，凈息差企穩(wěn)在1.42%，行業(yè)經(jīng)營(yíng)整體呈現(xiàn)盈利增速逐季改善、資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健、息差企穩(wěn)的良好態(tài)勢(shì)。

專家表示，2025年，銀行業(yè)依靠規(guī)模穩(wěn)增、息差企穩(wěn)和信用成本平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，城商行、農(nóng)商行盈利增長(zhǎng)勢(shì)頭凸顯，國(guó)有大行持續(xù)發(fā)揮信貸“頭雁”作用。2025年下半年以來(lái)凈息差企穩(wěn)為2026年發(fā)展奠定基礎(chǔ)，后續(xù)隨著高成本長(zhǎng)期限存款到期重定價(jià)、新發(fā)放貸款利率降幅趨緩，銀行業(yè)盈利增長(zhǎng)有望延續(xù)穩(wěn)健態(tài)勢(shì)。

盈利增速結(jié)構(gòu)分化 城農(nóng)商行增長(zhǎng)勢(shì)頭凸顯

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年四季度末商業(yè)銀行平均資本利潤(rùn)率為7.78%，平均資產(chǎn)利潤(rùn)率為0.60%。2025年銀行業(yè)盈利增速的逐季改善成為行業(yè)發(fā)展的核心亮點(diǎn)，不同類型銀行機(jī)構(gòu)的盈利表現(xiàn)呈現(xiàn)分化特征，低基數(shù)下城商行、農(nóng)商行的盈利復(fù)蘇勢(shì)頭凸顯。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，商業(yè)銀行2025年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.3%，增速較2025年前三季度提升2.3個(gè)百分點(diǎn)。分機(jī)構(gòu)類別看，國(guó)有行、股份行、城商行、農(nóng)商行全年盈利增速分別為2.3%、-2.8%、12.9%、4.6%，國(guó)有行增速較2025年前三季度持平，股份行降幅走闊0.7個(gè)百分點(diǎn)，城商行、農(nóng)商行盈利增速分別較2025年前三季度提升11.1、11.9個(gè)百分點(diǎn)，低基數(shù)下，改善幅度更為明顯。

多位市場(chǎng)人士認(rèn)為，這一盈利結(jié)構(gòu)的分化，與不同機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)擴(kuò)張節(jié)奏、客群結(jié)構(gòu)差異密切相關(guān)，國(guó)有行憑借穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格保持盈利平穩(wěn)，而城農(nóng)商行則依托區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)低基數(shù)下的凈利潤(rùn)增速大幅反彈。

華泰證券金融首席分析師沈娟認(rèn)為，2025年四季度商業(yè)銀行利潤(rùn)增速回升，主要得益于息差表現(xiàn)平穩(wěn)、信用成本繼續(xù)下降。分銀行類型看，城商行、農(nóng)商行凈利潤(rùn)增速大幅反彈，股份行凈利潤(rùn)增速仍為負(fù)，大行維持穩(wěn)健。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，“量增價(jià)穩(wěn)”的發(fā)展態(tài)勢(shì)為利息收入筑牢堅(jiān)實(shí)支撐，商業(yè)銀行2025年非息收入占比達(dá)22.53%，較2025年前三季度小幅下降0.7個(gè)百分點(diǎn)。從資產(chǎn)擴(kuò)張來(lái)看，盈利增長(zhǎng)的背后是銀行業(yè)規(guī)模的穩(wěn)中有進(jìn)，國(guó)有大行在信貸投放中持續(xù)發(fā)揮主導(dǎo)作用，而2025年四季度城農(nóng)商行則成為貸款增量的主要貢獻(xiàn)者。

王一峰表示，分機(jī)構(gòu)看，2025年國(guó)有行、股份行、城商行、農(nóng)商行貸款增量分別為9.7萬(wàn)億元、1.3萬(wàn)億元、3萬(wàn)億元、1.9萬(wàn)億元，大行增量貢獻(xiàn)占比61.3%。2025年第四季度單季國(guó)有行、股份行、城商行、農(nóng)商行貸款增量分別為0.2萬(wàn)億元、0.1萬(wàn)億元、0.4萬(wàn)億元、0.3萬(wàn)億元。截至2025年四季度，國(guó)有行、股份行、城商行、農(nóng)商行貸款同比增速分別為8.5%、3%、9.6%、6.8%，增速較第三季度末變動(dòng)下降0.8、下降0.9、增加1.3、增加0.2個(gè)百分點(diǎn)。

凈息差企穩(wěn)成關(guān)鍵支撐 2026年或呈“L”型走勢(shì)

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，凈息差的階段性企穩(wěn)是2025年銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的關(guān)鍵點(diǎn)，2025年第二季度至第四季度持續(xù)保持在1.42%的水平，全年凈息差較2024年下降10bp，其中，前兩個(gè)季度累計(jì)凈息差降幅分別為下降9bp、1bp，下半年息差保持穩(wěn)定，成為行業(yè)盈利增長(zhǎng)的重要支撐。

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，2025年連續(xù)三個(gè)季度商業(yè)銀行凈息差保持在1.42%，顯示企穩(wěn)跡象。負(fù)債端成本下行對(duì)沖資產(chǎn)端定價(jià)壓力，支撐凈息差韌性。

沈娟表示，得益于高成本長(zhǎng)期限存款到期重定價(jià)，且期間內(nèi)LPR保持不變、新發(fā)放貸款利率降幅趨緩，銀行息差階段性企穩(wěn)。

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)還顯示，不同類型銀行的凈息差表現(xiàn)呈現(xiàn)小幅差異，農(nóng)商行凈息差實(shí)現(xiàn)環(huán)比提升。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，國(guó)有行、股份行、城商行、農(nóng)商行凈息差分別為1.3%、1.56%、1.37%、1.6%，國(guó)有行凈息差較2025年前三季度收窄1bp，農(nóng)商行凈息差回升2bp，股份行、城商行凈息差較前三季度持平。

對(duì)于2026年的凈息差走勢(shì)，多位專家均持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為降幅或?qū)⑦M(jìn)一步收窄，行業(yè)息差有望呈現(xiàn)“L”型走勢(shì)。

王一峰預(yù)計(jì)，2026年息差降幅收窄至大個(gè)位數(shù)，部分銀行凈息差或在下半年階段性企穩(wěn)。資產(chǎn)端，受需求不足壓制，目前銀行對(duì)公貸款定價(jià)仍存在下行壓力，走勢(shì)尚未出現(xiàn)拐點(diǎn)。往后看，監(jiān)管對(duì)于銀行定價(jià)行為監(jiān)管趨嚴(yán)，更加強(qiáng)調(diào)EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）、RAROC（風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本回報(bào)率）等商業(yè)性原則，貸款定價(jià)“下有底”。負(fù)債端，伴隨中長(zhǎng)期限定期存款陸續(xù)到期，多輪掛牌利率下調(diào)中長(zhǎng)端降幅更大，重定價(jià)后成本改善效果將進(jìn)一步顯現(xiàn)。以上市銀行樣本測(cè)算，全年息差降幅將收窄至大個(gè)位數(shù)，大體呈現(xiàn)“L”型走勢(shì)，其中，年初短期貸款、按揭等存量貸款集中重定價(jià)將對(duì)26Q1息差形成擾動(dòng)，收窄幅度或在5bp左右。

婁飛鵬則認(rèn)為，展望2026年，監(jiān)管明確“支持穩(wěn)定凈息差”，疊加存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制深化，凈息差雖然有下行壓力但降幅大概率相對(duì)有限。

值得注意的是，在盈利增長(zhǎng)和息差企穩(wěn)的同時(shí)，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量保持了總體穩(wěn)定。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年四季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額3.5萬(wàn)億元，較2025年三季度末減少241億元；商業(yè)銀行不良貸款率為1.50%，較2025年三季度末下降0.02個(gè)百分點(diǎn)。撥備覆蓋率為205.21%，貸款撥備率為3.07%。

王一峰表示，農(nóng)商行不良降幅最為明顯，四季度末不良貸款余額較三季度末下降210億元，隨著政策層面持續(xù)推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)減量提質(zhì)，中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)有效壓降。

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編輯：尹楊

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